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　　天然橡膠長期低迷的行情主要源于供應端的盈滿，自年底東南亞洪水災害期國內橡膠庫存高企，持續六個月的供應面放寬致膠價不斷創新低。那么針對目前供應面的整體格局看，天膠行情能否一鳴驚人呢？

　　首先，青島保稅區庫存仍是人們關注的指標性焦點，六月中旬至年內高點后被迫止升轉降，截止八月中旬，庫存下降致22.64萬噸，跌幅達18.79%，跌速難跟進漲勢，市場長線曙光；其次上期所注冊倉單本月下跌2240噸，跌幅0.64%，市場情緒支撐向上整理；上海期貨交易所橡膠庫存自2016年11月中旬進行老膠交割之后，總庫存從23.76萬噸持續增長15.76萬噸至39.52萬噸，增幅高達66.33%，目前降至33萬噸左右。最后，天然橡膠進口量穩步下降，截止七月份已四期連跌，自創三月最高點83萬噸到七月下跌32.36萬噸至50.64萬噸，跌幅達38.99%左右；相應的17年前七個月，泰國天然橡膠出口27.3萬噸，同比下降4.7%；同時前七個月，泰國天然橡膠總出口量200.8萬噸，同比下滑2.9%。國內去庫存正在進行時加之國外限制出口等保價態度積極，為中長線膠市反彈奠定基礎，周期性回升有望引領下半年行情。

　　結合下游輪胎工廠開工情況，雖八月下旬連續兩周小幅上漲，但其漲勢短線看缺乏穩定性，目前尚難避免淡季沖擊；且隨著溫度轉涼，物流行業輪胎磨損率降減小，一定程度上削弱膠市需求。下半年預計重卡銷售及基建政策等提振，綜合全運會沖擊物流運輸、環保續壓等利空，九月滬膠交割后有望迎來遲緩小漲。